《2025年从房地产到新能源的基建叙事转变研究分析报告》由本末电碳发布，报告指出，当前中国基建投资正从房地产向新能源领域转变。在剖析这一转变的宏观政策、行业周期等因素的基础上，报告为房地产从业者提供了转型路径与建议。
1. 宏观政策与财政结构的转变：过去地方政府高度依赖的土地财政，因房地产市场降温，土地出让收入锐减，2021 - 2023年连续下降。在此背景下，股权财政兴起，地方政府通过提高国企利润上缴比例和设立引导基金获取财政资金，但目前规模尚无法弥补土地财政缺口 。同时，中央通过专项债券等方式帮助地方融资，地方财政逐渐转向“股权融资 + 债券融资”的新格局。
2. 行业周期与替代趋势：房地产行业处于结构性退潮期，自2021年起商品房销售面积和销售额大幅下滑，行业规模难以回到过去高峰 。而新能源基建正迎来“超级周期”，我国可再生能源装机量爆发式增长，2023年风电、太阳能发电新增装机均创新高，电网投资也不断扩张，国际市场新能源投资同样火热 。新能源基建有望填补房地产低迷留下的投资缺口，成为新的区域经济增长点。
3. 基建思维的迁移：房地产“重资产 + 平台”的基建思维可迁移至新能源领域 。新能源基建项目如光伏电站等也是重资产项目，房企在重资产项目管理、资源获取等方面的经验可应用于此 。同时，地产企业的平台运营思维在新能源领域同样适用，如虚拟电厂、充电桩运营等都需要类似的数字化管理平台 。一些先行者已通过打造城市新能源数字运营平台等方式进行实践，且新能源REITs为重资产模式提供了新的退出和再融资平台。
展开剩余75%4. 新型基建结构：新型能源基础设施呈现“点 - 线 - 面 - 体”的分布式能源格局 。“点”指单个分布式能源单元或负荷节点；“线”连接各点，包括配电线路和通信网络；“面”是局部区域的能源网络或微电网，可实现能源自平衡；“体”是虚拟电厂，通过云平台聚合分散资源参与市场调度 。微电网和虚拟电厂是发展重点，多地已有成功案例，未来这一格局将与传统集中式电源并存互补。
5. 地方政府与国央企的新角色及协同逻辑：地方政府从“卖地财政”转向“产业推动者”，通过出台优惠政策、参与项目投资等方式推动新能源产业发展 。中央和国有企业是新能源领域的主力军，与地方政府开展战略合作 。三方协同，地方提供资源和政策，央企国企提供资金和技术，民企提供效率和创新，实现共赢 。房地产企业若转型新能源，可融入这一协同生态，与地方城投、央企合作获取资源和支持。
6. 房地产从业者的转型路径与建议：盘活土地等存量资源，布局新能源项目，如建设光伏电站、储能系统等 。发挥营销渠道优势，推广新能源产品和服务，充当绿色电力采购顾问 。用好融资平台和金融创新工具，发行绿色债券、利用REITs为项目融资 。深化与城投、央企合作，通过合资项目积累经验 。培养专业团队，建立能源管理平台，提升数字化管理能力 。注重政策研究，抢抓试点示范机遇，参与行业协会提升影响力。
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发布于：广东省
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